资本不完全流动时固定汇率制度下的政策效果

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

当政府采取扩张的财政政策是，IS右移，收入增加带来经常项目逆差，本币有贬值的压力此时为了维持固定汇率水平，货币当局需要在外汇市场上买入本币，卖出外汇。买入本币会使得国内基础货币减少。

资本可以分为长期资本和短期资本，以期限1年为界。主要包括正负极贷款、政府投资、国际直接投资、国际证券投资、国际信贷。即国际收支平衡表中资本和金融项目的内容。

这里用BP曲线代表国际收支因素。当资本完全不流动时，BP曲线就等于经常项目的平衡，与利率无关，所以是垂直于横轴的直线。当资本完全流动的时候，本国利率与世界利率的细微差别都会引起资本的大规模流动，因此国际收支差额主要取决于资本项目而非经常项目，此时BP与收入无关，是以水平线。在资本不完全流动时，资本项目和经常项目会同时产生影响，所以是一条斜率为正的曲线。

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