term premium中，如果预期未来的短期利率下降，不是收益率曲线变平坦吗，为什么premuim增加，这个和收益率曲线斜率越大premium越大冲突了，我知道收益率曲线的斜率是短期和长期利率决定的，但是如果预期短期利率下降，那长期利率不是也会下降使得曲线变平坦吗，不理解这两个点
笛子_品职助教 · 2023年08月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
但是如果预期短期利率下降，那长期利率不是也会下降使得曲线变平坦吗
Hello，亲爱的同学~
同学这句话的理解出现了偏差哈。
一般来说，短期利率的波动比长期利率更大。在整体利率下降的时候，短期利率下降得多，长期利率下降得少，这样会让曲线陡峭。
可以结合Bussiness cycle的知识点来理解：如果我们预期未来短期利率下降，意味着是个降息周期，这个时候曲线是陡峭而不是平坦。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！