计算过程

嗨，努力学习的PZer你好：

1

这道题的考点是计算优先股的资本成本

题干有提到关键词：fixed-rate perpetual preferred stock，「固定」利率的永续优先股

即具有「固定」股息率、无到期日的、不可转换、不可赎回的优先股

"nonconvertible, noncallable preferred stock that has a fixed dividend rate and no maturity date"

所以参考永续年金的计算公式即可

2

咱们在基础班中提到过，优先股的资本成本 r=D/P

所以现在要求 P，则公式变形为：P=D/r

D 只有一个数据，就是 1.75

3

r 其实有两个，一个是过去发行的优先股的资本成本，一个是现在如果要发行的资本成本

我们使用后者，因为资本成本衡量的是边际成本

就是当前新融资所承担的成本，不考虑过去的成本

所以 r 用 6.5%

则 P = 1.75/0.065=26.92

4

这道题的思路，其实课上也讲过哈

请参考基础班讲义墨迹版 P298

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