养老金invsetment approaches

嗨，努力学习的PZer你好：

老师好！我在看何老师讲解第二题的时候说这题里面没有提到liability，而且题目里讲了他很会找external manager所以是endowment。

Endowment这个想法我想过，但是pension本身就是liability，虽然这家公司的财务状态很好，但是毕竟是个pension，是不是需要考虑一下风险呢？

另外想问一下这题的答法是不是比较开放，只要能解释的清楚LDI应该也可以吧

同学考虑风险是正确的哈

Liability-Driven investing，以负债为目标的投资策略。LDI的具体方法就是：免疫策略（Immunization策略）特别是针对养老金计划等长期负债的投资组合。

虽然LDI可以帮助养老金计划降低风险，但由于其主要目标是匹配或超额满足负债，因此可能会限制投资组合的回报。

此外，LDI需要对未来负债做出一些假设，例如负债的规模和时间，这些假设可能难以准确预测。

因此，如果负债的假设与实际情况不符，LDI的表现可能会受到影响。

这道题是说希望在养老金计划中实现更高回报，因子投资策略会更适合，

这种策略基于历史数据分析，选择那些表现良好的市场因素，例如低估值、高质量、高动量等，来构建投资组合。

这种方法的优点是可以降低风险并提高回报，因为它不是基于单一的公司或行业，而是基于市场因素的表现。缺点是由于市场因素的表现可能因时间而异，因此需要定期更新和调整投资组合。

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