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salt · 2023年07月27日

CAPM模型问题


题中第三问我不明白。不是该模型下预期收益率低的项目应该被接受吗?

1 个答案
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Carol文_品职助教 · 2023年07月28日

嗨,爱思考的PZer你好:


通过第二小题,我们知道,要接受位于SML线上的项目,而拒绝SML线下的项目,即接受大于CAPM计算出来的预期收益率的项目,拒绝小于CAPM计算出来的预期收益率的项目。而如果根据公司的资产成本11%来评判项目的好坏,就有可能因为W位于公司资本成本线之下而拒绝它,因为Y位于公司资本成本线之上而接受它。比方说W项目,我用W的预期收益率10%作为折现率就能够求出NPV大于0,就可以接受这个项目,没必要非得达到公司要求的资本成本11%。反而有可能因为设定的标准太高而错误地拒绝一个好项目。

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