三元悖论里

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

首先，在扩张货币政策下Y增加带来了逆差，但并不代表这BP就再次失衡，如果之前是顺差状态，通过政策调整，有了逆差，最终平衡。

举例：

图1在初始国内均衡的条件下，IS和LM相交于A点，此时的产出水平超过了能使国际收支平衡的水平，国际收支逆差，因此外汇市场上对本币需求减少，外币需求增加。中央银行为了维持固定利率买入本币，卖出外币（紧缩的货币政策），LM左移至LM’，利率上升，产出下降，国际收支平衡。（回到BP曲线上）

 图2，在初始国内均衡的条件下，IS和LM相交于A点此时的产出水平小于能使国际收支平衡的水平，国际收支顺差，因此外汇市场上对本币的需求增加，外币的需求减少。中央银行为了维持固定利率，卖出本币，买入外币（扩张的货币政策），LM右移至LM’，利率下降，产出上升，国际收支平衡（回到BP曲线上）

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

关于这部分想再补充一些，我们上述讨论的都是短期的政策效应情况，在短期里，资本完全不流动时候，固定汇率制下实行货币政策是有效的。

但如果在长期，为了维持固定汇率，央行被迫抛售外汇购入本币，使得国际储备减少，随着国际储备的日趋枯竭，最终将仍然不得不放弃货币扩张，实行紧缩政策，此时货币政策就无效了。

这就是“二元冲突”，即不论资本是完全流动的还是完全不流动的，在固定汇率制度下，长期看，货币政策都是无效的，是汇率稳定与货币政策独立性之间的内在冲突。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好

比如上图中，BP曲线垂直，资本完全不流动。

假设此时央行采取了扩张的货币政策，LM'右移至LM，利率下行，产出增加，货币政策有效。

奚君羊《国际金融学》第六章有蒙代尔-弗莱明模型政策效应的总结，截图供参考

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

1.在资本完全流动时（BP曲线水平），固定汇率制度下，货币政策无效。

2.同学举例的资本管制下，比如资本完全不流动（BP曲线垂直），固定汇率制度下，货币政策有效。比如下图的情况。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！