这道题目中，第一问会做直接套用公式即可，第二问在这种情况下没有销售量如何计算该efn的需求量不太会，然后第三问的我的理解是直接和第一问套用一样的公式即可，但是感觉不对，和答案比对之后发现，需要先计算出没变化之前的NI，在计算变化后的ROA，不太理解，为什么股利支付变化后，roa也会变化，ROA应该是等于NI/A的吧
Carol文_品职助教 · 2023年07月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
个人认为（2）和（3）的答案都不对。
—般而言，外部融资额可通过该式计算：EFN＝资产×Δ 销售额/销售额－自发增长的负债×Δ 销售额/销售额－PM×预计销售额×（1－d），Δ 销售额/销售额就是增长率10%，最后一项，第二年的预计销售额不知道该怎么办？其实我们可以不用单独计算预计销售额，PM×预计销售额意思是销售利润率×销售额=预计净利润，我们知道上一期的净利润是NI=ROE*E(因为没有负债，所以总资产=所有者权益，A=E=2000)，上一期的净利润是NI=ROE*E=5%*2000=100，那么这一期的预计净利润可以在上一期的基础上增长10%，预计净利润=100*（1+10%）=110。具体如下：
第（3）题我认为不需要那样做，直接代入公式即可。而且答案给出计算净利润的公式是A*ROA还要除以留存比率，除以留存比率完全没有必要，通常净利润就是用ROA*A得到。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
小韭菜精yaa · 2023年07月27日
好的，明白了，也就是遇到没有给定销售额的无杠杆公司都可以按照这样的方法来对efn里面的内部融资部进行处理？
