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succi_z · 2023年07月21日

IR

  1. CFA II
  2. Portfolio

NO.PZ2015121810000012

问题如下：

What is the maximum Sharpe ratio that a manager can achieve by combining the S&P 500 benchmark portfolio and the Indigo Fund?

选项：

A.

0.333

B.

0.365

C.

0.448

解释：

B is correct.

The highest squared Sharpe ratio of an actively managed portfolio is:

SRP2 = SRB2 + IR2 = 0.3332 + 0.152 = 0.1334

The highest Sharpe ratio is

SRp = 0.365

考点：Sharpe ratio

解析： 求得是Indigo Fund与benchmark组合后的maximum Sharpe ratio。由于combined portfolio的IR不受激进程度的影响，因此无论当前的active risk是否处于optimal amount，IR的值不变。代入公式：

SR2=SRB2+IR2=0.3332+0.152=0.1334SR^2=SR_B^2+IR^2=0.333^2+0.15^2=0.1334

因此，SR=0.365。

老师，您好，

表里的数据active return是1.2%，active risk是8%，IR并不等于0.15呀，而是0.125，这是为什么？

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1 个答案

星星_品职助教 · 2023年07月22日

IR=active return / active risk = 1.2% / 8% =0.15, 不等于0.125。

succi_z · 2023年07月22日

不好意思 粗心算错了

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2021-10-03 22:30 1 · 回答

NO.PZ2015121810000012 我想问一下这个公式的适用场景？就是SR的平方这个

2021-04-28 17:19 1 · 回答

NO.PZ2015121810000012 投资组合和benchmark结合的portfolio里，不受benchmark权重的影响，算出来的sharp ratio都是一样的，这样的话何来“maximum Sharpe ratio”；只有optimactive risk才应该说“maximum”吧

2021-04-23 05:37 1 · 回答

老师您好 题目侥幸答对 但我有两个问题 问题1 想问一下A哪里错了 我重听了一遍课这里还是疑惑 不是说sharpe ratio不受leverage的影响吗 为什么计算过后sharpe ratio的值发生改变了变成0.365呢。我的理解是所谓的不受leverage影响是与Rf资产做组合，但这里是与Benchmark做组合，因此有变化变为了0.365，那如果题目改成与rf组合则还是A吗？ 问题2我只记得Information Ratio不受aggressive的影响，sharpe ratio也不受此影响吗？具体来说怎么体现呢？ 谢谢老师

2020-02-21 16:12 3 · 回答