back fill

嗨，从没放弃的小努力你好：

回填偏见（backfill bias, inclusion bias），与生存偏差和自我选择偏差密切相关，都会造成指数歪曲。 当某指数计算体系中，包含了其新成分的过去表现时（往往倾向于添加过去表现优良的成分），回填偏差会造成该指数曲解，一般倾向于高估该指数绩效——在对冲基金指数中表现尤为明显。

对冲基金行业操作透明度不高(相比于上市证券或大多数共同投资工具），这更加剧了回填偏差效应。只有那些向指数编纂者汇报投资绩效的基金被添加进指数，而大多数基金倾向于汇报自己的优良投资绩效，这种自我选择使得回填偏差不可避免地导致了生存偏差。

研究表明， 回填偏差增加了约4%或更大的对冲基金收益，生存偏差增加了近3%。 这足以解释占明大多数的对冲基金有着显著的阿尔法系数。但扣除交易费用后，对冲基金似乎没什么投资前景。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！