本题barbell和bullet ，duration相同，为什么barbell的roll down return 还会大于 bullet呢？
老师讲是因为barbell 的长期债券多，但是这两个组合的duration相同，barbell也有更短期的债券，从组合的角度，durantion 相同不是说明利率对价格的影响相同吗？有点迷糊
pzqa31 · 2023年07月17日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学，roll down return的定义是：The rolldown return results from the bond “rolling down” the yield curve as the time to maturity decreases, assuming zero interest rate volatility.
看黑体部分，roll-down return伴随着债券time-to-maturity decreases。只是当到期日临越来越靠近时，债券的价格会向par value回归。这部分收益是假设利率不变的，所以和duration没有关系啊。利率变化对价格影响不是体现在E(△y)这一项吗？
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