如上图所示，手写部分是老师给的算法，这样算出来credit spread是1.5%，为什么题目中要把premium写成一个负数，最后算出来是-0.5%呢？
pzqa015 · 2023年07月16日
嗨，从没放弃的小努力你好：
upfront premium=(spread-fixed coupon)*ED，如果spread ＞ fixed coupon，这个公式计算的upfront premium是CDS buyer支付给CDS seller的upfront premium，此时的upfront premium为正数；如果spread＜fixed coupon，则这个公式计算的upfront premium是CDS seller支付给CDS Buyer的upfront premium，此时的upfront premium为负数。
这道题说期初CDS seller支付了2%的upfront premium，也就意味着spread是＜fixed coupon的， 所以upfront premium的绝对值就是（fixed coupon-spread）*ED或者-（spread-fixed coupon）*ED，变形后就是-|upfront premium|=(spread-fixed coupon)*ED.
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！