在单因素情况下，充分分散的组合，为什么所有配对都是完全相关的？

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在单因素情况下，充分分散的组合是指一个投资组合中包含了所有可能的资产，并且没有重复的资产，从而实现了最大程度的分散化。这样的投资组合被称为“充分分散”或“完全分散”。

当一个投资组合包含所有可能的资产时，不管这些资产的投资权重如何变化，它们之间的相关性都将是完全相关的。这是因为在单因素情况下，所有资产都受到相同的市场因素的影响，导致它们在价值上完全同步变化。

举个简单的例子来说明这一点：假设有两个资产A和B，它们都受到同一个市场因素的影响，这个市场因素可以是整体市场的涨跌或其他共同的宏观经济因素。如果A和B都是充分分散投资组合的一部分，那么无论它们在投资组合中的权重是多少，它们的价格变动将是完全相关的。如果市场上涨，A和B的价格都会上涨；如果市场下跌，A和B的价格都会下跌。

因此，充分分散的投资组合中的所有资产配对都是完全相关的，因为它们都受到同一个市场因素的共同影响，没有独立的波动成分。这也意味着在这样的投资组合中，无法通过调整资产权重来实现进一步的风险分散或收益优化。

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