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Kelly001 · 2023年07月14日

Roll yield


老师,经典题这道题,标记黄色框框的。

  1. 883比877大,为什么李老师把883写在下方?
  2. 为什么877那里是short, 883是long?
1 个答案

Lucky_品职助教 · 2023年07月14日

嗨,努力学习的PZer你好:


这边分别解释一下price return和roll return。

price return可以直观理解成绝对价格上的收益,那么进入合约的时候是用865的价格long,3个月后价格涨到了877,那么绝对价格的收益率就是(877-865)/865;

我们把合约roll到远月的操作是,平掉现在的这个long合约(也就是反向对冲,卖价是877),然后在远月重新开一个long合约,买价是883,那么在整个转换的过程中我们的损益就是roll return,也就等于( 877-883)/877。

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