公司金融L6

嗨，爱思考的PZer你好：

那考试的时候遇到优先股考发行成本定量计算时，那是要按照考虑发行成本的方式计算？ 

就按同学问的这道题计算即可哈

将发行成本，体现在计算优先股资本成本的公式的分母

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

1）老师课上不是说preferred stock 和debt是可以直接忽略flotation cost吗 ？

是的，咱们在课上讲过定性结论

请参考基础班讲义墨迹版 P316

2）为什么这题要算进去？

我个人理解，咱们需要揣摩出题人的意图

这道题，出题人想考查两个点

一个是优先股的资本成本，一个是发行成本

都是定量计算，只不过结合了两个考点

所以从这个角度考虑，咱们就不适合使用定性结论了

如果出题人就是想单独考查定性结论，更符合出题人意图的题目，是经典题的 4.5 题

3） 另外根据公式计算的话是因为题目没有告诉g所以就默认为0了吗？

可以这么理解

使用 GGM 的前提条件是：假设股利以 g 的速度永续增长

优先股相当于是永续年金，分红不变，g=0

根据 GGM，优先股的价值等于 D 除以 r 即可

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努力的时光都是限量版，加油！