问题如下图：A和B不是都变平了吗？
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
发亮_品职助教 · 2018年05月24日
同学你好！
Sell all bonds in the Fund except the 2- year and 30- year bonds, and increase positions in these two bonds while keeping duration neutral to the benchmark.
这是Scenario 1；他只保留了2年，30年的债券头寸，卖掉了其他所有maturity的债券，并且保持了Duration不变。
保留30年债券，能获益的收益率曲线变动，是长期收益率下降。所以是收益率曲线更加flattening。虽然flattening时，短期收益率上升，但是duration太小，对portfolio整体收益影响没那么大。
B选项是收益率曲线的弯曲度减少，中期收益率下降也是弯曲度减少的情形之一，所以我们假设出现的情况是中期收益率下降，如果他预期的是这样，那么应该配置更多的中期债券。比如15年，10年期债券，这样组合的收益才能最大。显然这和他的实际portfolio配置不符。
对于C选项，如果预测到收益率曲线下移，更好的操作是减少portfolio的duration（虽然mandate只允许duration变动正负0.3）；但是他却保持了duration neutral。所以C也是不对的。