有自发性负债时如何计算内部增长率

嗨，爱思考的PZer你好：

自发性负债算是企业的内源融资，计算内部增长率依然用通用的公式即可。g可以表示内部增长率也可以表示可持续增长率，但是要标注清楚。通常我们看到题目说公司希望保持每年10%的增长速度，指是的可持续增长率。

1、内部增长率是指公司在没有任何“对外”融资(包括负债和权益融资)情况下的预期最大增长率，即公司完全依靠内部留存融资所能产生的最高增长极限。

假设外部融资需求量、负债融资为零。

g(内部增长率 )=ROA*(1-现金股利支付率)/1-ROA*(1-现金股利支付率)

式中：ROA为公司总资产报酬率(税后净利/总资产)

2、可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和不改变财务政策(不改变资本结构和利润留存率)时，其销售所能达到的最高增长率。

g(可持续增长率) =ROE*(1-现金股利支付率)/1-ROE*(1-现金股利支付率)

式中：ROE为净资产收益率(税后净利/所有者权益总额)

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