对于大宗商品short的一方，backwardation情况下roll return应该是负的？

嗨，爱思考的PZer你好：

这个总结是正确的。在backwardation情况下，大宗商品通常被用作抵押品，以获得正的抵押品收益。对于大宗商品long的一方，他们通常会承担库存成本和价格风险，因此他们的spot return可能是负的。然而，由于存在backwardation，他们可以通过在期货市场上进行滚动（rolling）来获得正的roll return。

对于大宗商品short的一方，他们通常可以获得正的spot return，因为他们没有库存成本和价格风险。然而，在backwardation情况下，他们可能会遭受负的roll return，因为他们必须在期货市场上购买期货合约来保持空头头寸，而这些合约的价格可能会上涨，导致他们的利润下降。

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