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凯瑟琳 · 2023年07月09日

fixed-income trade based on interest rate view 的问题

基础班课件中说“ when investors expect a steeper curve under whcih long-term rates rise realtive to short-term rates, they will sell long-term bonds and purchase short-term bonds'.

我不太理解。 如果长期利率的增长大于短期利率的增长, 那么长期bond的价格会更低于短期bond的价格。 为什么要卖long term bond呢? 因为long term bond的价格更低的话, 不是应该买吗?谢谢

1 个答案
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pzqa015 · 2023年07月10日

嗨,从没放弃的小努力你好:


不是的

yield curve strategy是给予你对未来的预期来配置现在的portfolio,根据△P/P=-MD*△y,如果你判断未来利率增长,则意味着你现在买入的债券未来会价格下降,也就是说你有亏损。

所以,如果曲线steepen,长期相对于短期上涨更多,那么如果现在买长期的话,长期的亏损会更多,故应该short 长期债券。

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