开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

🐉 Joey · 2023年07月05日

如下

我不是很懂这个罗斯公司理财原版书中的,图片1中的那句:剔除3亿美元折旧。按照计算公式,不是计算了折旧吗?

1 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年07月06日

嗨,从没放弃的小努力你好:


学员,你好。

由于罗斯书本翻译的问题,我也不是特别理解这句话的意思。这里我给你梳理一下会计利润平衡点和现值盈亏平衡点的知识点吧:

会计盈亏平衡点:

会计盈亏平衡是指企业利润的平衡,即企业的销售收入和总成本相等,或者企业既不盈利也不亏损的状态。当企业处于会计盈亏平衡时,企业的税前利润为零,即:PQ—(F+VQ)=0。这里的F包括了固定成本和折旧。也就是说,每年不仅能赚回付现成本,还能把摊到每年的初始投资的钱赚回来,这种情况下每年的净利润=0(算上折旧每年刚好回本,净利润=收入-付现成本-折旧=0,净利润为0时无税),经营性现金流OCF=折旧(因为折旧不算是付现成本所以计算OCF不用扣掉折旧)。

计算公式:

销售量=(固定成本+折旧)/(销售单价-单位变动成本)

财务盈亏平衡点/现值盈亏平衡点:

现值盈亏平衡点是指找出某个特定销售量,使得流入现金流的现值等于流出现金流的现值,即项目的净现值等于零。这种情况要比会计盈亏平衡点每年赚更多才行,因为我们不满足于收回成本,还要考虑到资金的时间价值,让利润和折现率匹配起来,进而使得净现值NPV=0。所以我们每年的净利润>0才行,此时经营性现金流OCF=约当年均成本EAC(把期初投资现值除以年金现值系数,这个数会大于每年折旧)

推导过程如下:

首先建立基础等式:约当年均成本EAC=经营性现金流量(即NPV=0)。

然后拓展等式:等式左边EAC不变,等式右边=(收入-成本-折旧)*(1-t)+折旧;

=(收入-变动成本-固定成本-折旧)*(1-t)+折旧=(销售单价*销售量-单位变动成本*销售量-固定成本-折旧)*(1-t)+折旧;

=(销售单价-单位变动成本)*销售量*(1-t)-固定成本(1-t)+折旧*t;

整理等式,将销售量提出来:销售量=[EAC+固定成本*(1-t)-折旧*t]/(销售单价-单位变动成本)*(1-t)  

会计盈亏平衡点与现值盈亏平衡点的区别

会计盈亏平衡点小于现值盈亏平衡点销售量,原因是,会计上的利润指标没有考虑资本成本,从而导致会计盈亏平衡忽略了货币的时间价值。如果一个项目正好实现会计盈亏平衡,那么,由于损失了资本的时间价值,项目的净现值仍然小于零,项目仍然不能实现现值盈亏平衡。

----------------------------------------------
加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

  • 1

    回答
  • 0

    关注
  • 195

    浏览
相关问题