通过capm模型算出期望收益率与市场估计的期望收益率比较怎么判断是高估还是低估

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，我下面以一道比较经典的例题为例进行解答：

例题：B公司扩大资产规模投资新项目。假设项目的风险相同，贝塔β=6。无风险利率为7%，预期市场利率为12%。现在有四个新项目预期收益率分别为：项目W=14%，项目X=18%项目Y=17%，项目z=15%。哪个项目将被选中？说明理由。

解释：根据CAPM模型可知，

RS​=Rf​+β(Rm​−Rf​),可以得到Rs=7%+1.6*（12%-7%）=15%，说明项目在正常情况下的回报率为15%。其中W收益率为14%，W项目被高估，X和Y项目预期收益率分别为18%、17%，均高于15%，说明XY都被低估。Z预期收益率15%，恰好落在证券市场线上，所以可以选择的项目为X、Y、Z。

为什么w是被高估xy是被低估？

我们为了更好地理解，可以假设投资的新项目就是债券。因为债券的价格与利率成反比，利率上升，价格下跌。

正常的回报率为百分之十五，w 的收益率为百分之十四。所以我们可以认为w的价格要高于正常下的价格，于是w被高估。同理xy收益率高于百分之十五，可以认为价格要比正常的低，所以是低估。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！