box spread

嗨，爱思考的PZer你好：

嗨，努力学习的PZer你好：

X_H应该对应的是左图里面右边的黑色虚线位置，当股价达到X_H（左图右边黑色虚线）时，绿色实线斜向上，红色虚线斜向下，斜率是正负45度，正好抵消为右图一条水平的横线。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

组合起来确实是第二张图的红色线，建议同学复习一下bull spread，在基础班讲义P368：

基础班讲义里面是绿色实线代表买入call，红色虚线代表卖出call，组合起来是右边的红色三段折线。

或者看一下FRM一级官方原版书里面的讲解也可以额。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

这个图里面红色部分指的是call。其中红色实线是在X_L行权价买入一个call，红色虚线是在X_H卖出一个call，所以红色实线+红色虚线组合起来就是bull call的组合。

而绿色部分是put。绿色实线表示在X_L卖出一个put，绿色虚线是在X_H买入一个put，所以绿色实线+绿色虚线组合起来就是Bear put组合。

下图中，红色的折线就是bull call组合，蓝色折线是bear put组合：

先看最左端的两个水平的线段，一正一负正好抵消，正的部分（蓝色的横线）略微大一点，超出0轴的是无风险收益。

同理，红色斜向上的线段和蓝色斜向下的线段也是恰好抵消，向上的部分也是略微大于向下的部分。

最后看右侧的两个水平的线段，红色在上为正，蓝色在下为负，也是抵消了，正的略微大一点。

所以最终的box spread就是一条略微超出0轴的水平线。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！