小燃娃🤪 · 2023年07月01日
1.存货周转天数和应付账款周转天数是不是应该有重叠？算cash conversion cycle的时候减去应付账款周转天数是不是会和你实际现金转换天数有差别呢，比如我doh是2天，dso是10天，days of payable是100天，那这个不是就成负数了？
2.关于存货LIFO和FIFO对于CFO的影响，CFO按直接法算是要在cash paid to supplier里面计负的cogs和ΔInv的，确实按照LIFO来计tax会小，但是定量来看的话因ΔInv不清楚，所以CFO到底是higher还是lower说不清楚吧？
王园圆_品职助教 · 2023年07月01日
同学你好，问题1，为什么你觉得存货周转天数和应付账款周转天数有重叠？这两者没有任何关系，一个是通过计算平均的存货销售天数（取决于公司产品市场需求旺盛程度），一个是计算的公司平均的付给供应商货款的天数（取决于供应商对公司有没有很强的不可替代性，还有公司自身的现金情况等），两者并没有必然联系哦。
另外，cash conversion cycle的天数如果是负数，也是完全没有问题的——一个公司如果存货平均2天就卖出，应收账款平均10天就收回，但是公司欠供应商的钱却可以100天才归还，那这个公司的现金管理做的就非常厉害了哦，说明公司不需要额外的现金就能维持公司的正常运营——你有兴趣可以Google或者being搜一下“cash conversion cycle negative”这个主题，就会知道完全没有问题了
问题2.你根本就不应该在计算现金流的时候考虑记账方法——对于当期支付给供应商的货款来说，无论公司使用LIFO还是FIFO，公司付给供应商购买这些存货的现金是固定的，这笔现金只是因公司的存货计量方法不同而以不同比例计入了COGS和Δinventory里面。但是最终记录的现金支出就是那么多，单纯从COGS和Δinventory来看，记账方法不会对CFO有任何影响。
这里唯一会影响CFO的只是由于计量COGS的时候使用的是LIFO还是FIFO，从而导致的税前利润更多还是更少。由于物价一般是上升的，所以LIFO一般计入的COGS会更高，从而使税前利润更低，需要交的现金税费支出也就更少（这也是公司使用LIFO的主要动机），也就是现金流出就更少，那最后净的CFO值就会更高。——所以结论是LIFO在物价上升情况下会使CFO净值更高，这个结论没有不确定性
小燃娃🤪 · 2023年07月02日
感谢回复，我觉得您第二点说得有问题，自己把自己说来包起了。这是gpt4的回复，仅供参考。
