你好，我知道老师说的是两种情况，您没有明白我的问题，我想问的是为啥有那个矛盾？还是说我哪里理解错了？
笛子_品职助教 · 2023年06月28日
嗨，爱思考的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
这里要从两个角度来思考问题。
一个是说，权重差异，乘以行业的收益率就是超额收益。
一个是说，权重差异，乘以行业收益率与市场收益率的差值，才是超额收益。
这两个角度都算正确。
无论用哪个方法，只有allocation effect的计算方法有差异。
后面的security selection和interaction effect，计算方法都是不变的。这两个部分加起来的收益都是不变的。
那么这三个部分加起来的总收益，两个方法得出的结果，自然是不一样的。
不同的方法得出不同的结果，这并不是矛盾。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！