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秦依帆 · 2023年06月27日

CAPM

1.信息比率是什么? 这个公式什么意思?没理解 2.贝塔用于资产定价是我们投资的时候给资产估价吗?每个资产投多少?

4 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年06月30日

嗨,努力学习的PZer你好:


理解就好哈 哈哈哈

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努力的时光都是限量版,加油!

秦依帆 · 2023年06月29日

谢谢老师!都理解了!太不容易了哈哈哈哈

Carol文_品职助教 · 2023年06月27日

嗨,从没放弃的小努力你好:


2.贝塔用于资产定价是我们投资的时候给资产估价吗?每个资产投多少?


贝塔系数(β)是指一种测定证券的均衡收益率对证券市场平均收益率变化敏感程度的指标,用来测算某种证券或资产组合的系统性风险大小。其计算公式为:βi= Cov(Ri,RM)/ σ²(RM)

一般地说:①市场证券组合的β系数等于1;②如果某种证券或资产组合的β系数也为1,那么说明该种证券或资产组合的系统风险与整个市场的系统风险相当;③如果某种证券或资产组合的β系数大于1,说明该种证券或资产组合的系统风险高于整个市场的系统风险;④如果某种证券或资产组合的β系数小于1,说明该种证券或资产组合的系统风险低于整个市场的系统风险。


我们用CAPM模型给股票或者公司股权部分定价,比如已知某公司股票的beta系数为1.2,无风险报酬率为4%,股票市场平均的风险报酬率为8%,则甲公司股票的收益率为多少?

从题目中“股票的beta系数为1.2,无风险报酬率为4%,股票市场平均的风险报酬率为8%”可以通过CAPM模型求出股票的收益率。

E(rj)=rf+βj(rm-rf)=4%+1.2(8%)=13.6%

这里的β就是在对某公司股票这个资产进行定价啦,定价并不是指价格,也可以指R收益率。


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Carol文_品职助教 · 2023年06月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


信息比率(Information Ratio):以马克维茨的均异模型为基础,用来衡量超额风险所带来的超额收益。它表示单位主动风险所带来的超额收益。所谓信息比率,其实衡量的是基金经理的主动管理能力,信息比率越高,则基金经理的主动管理能力越强。

从定义可以看到,信息比率=基金的超额收益/主动风险,这里的超额收益和主动风险是相对一个特定指数的。以沪深300指数为例,我们将这个指数作为标的指数,分别计算出某只基金相对这个指数的超额收益以及主动风险,计算出的信息比率就表示:该基金相对大盘(沪深300指数),每主动承担一单位风险,所能带来的超额收益。显而易见,这个值越大,表明该基金表现持续优于大盘的程度越高,也就代表基金经理主动管理能力越强。

由此也能看出信息比率与夏普比率的区别:

信息比率表示承担主动风险所带来的超额收益(相对某一指数),衡量的是基金经理的主动管理能力;

夏普比率表示承担风险所带来的超额收益(相对无风险利率),是从绝对收益和总风险角度来描述的,衡量的是基金的性价比。

了解即可,不用深究。

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