bid-ask spread中的market impact

1）原回复中的“没有意义”指的是投资者只能以100.49的价格去先成交，不能以后续100.51去成交。

2）原回复中已经明确回复impact指的就是投资者单子很大，消耗完了低价单后不得不以高价开始成交的过程。这也是提问中绿框里“large orders have price impact when they move down the book as they fill”的解释，跟是否有预期没有关系。

​同学你好， 在投资者刚进入市场时，无论市场上有多少份报价，对他有意义的就只有100.49的报价。100.51或者后面其他的报价无论存在与否，对于这个投资者都是没有意义的，投资者只会以100.49这个价格来交易。 正是因为投资者的单子超过了200份，消耗尽了100.49这个报价后，100.51才变得有意义。从第201份开始，投资者就只能以100.51这个高了0.02的价格去买，导致成本上升。这个成本上升就是因为他买的太多，消耗完了低价单后所导致的market impact。