当收益率曲线下降的时候，为什么buy and hold 策略会是gain，能够理解长期利率下降，价格上升；
但是在buy and hold 策略中，获得的return的条件是收益率曲线upward sloping ，p0更便宜，获得ytm
Arnie · 2023年06月25日
当收益率曲线下降的时候，为什么buy and hold 策略会是gain，能够理解长期利率下降，价格上升；
但是在buy and hold 策略中，获得的return的条件是收益率曲线upward sloping ，p0更便宜，获得ytm
看了这个解析：buy and hold策略实施后，收益率曲线变化了，长期利率下降，短期利率上涨，则buy and hold除了期初预想的投资收益后，还可以获得price appreciation，这是额外的收益，而不是loss； 问题： 1、buy and hold 不是持有至到期，怎么会有price appreciate ，利率涨跌跟我有啥关系，我每期的coupon 不变，coupon reinvestment 短期会上升，长期会下降，p0的价格也不变； 2、为什么条件是stable yield curve或 upward sloping
pzqa015 · 2023年06月26日
嗨，努力学习的PZer你好：
1、buy and hold 不是持有至到期，怎么会有price appreciate ，利率涨跌跟我有啥关系，我每期的coupon 不变，coupon reinvestment 短期会上升，长期会下降，p0的价格也不变；
--
buy and hold是买入持有，并不一定是持有至到期，持有至到期是hold to maturity，后者适用于你说的情况，利率涨跌跟你没关系了。buy and hold是买入剩余期限大于投资期限的债券，拿到投资到期时卖出，如果卖出时利率下降，有gain。
2、为什么条件是stable yield curve或 upward sloping
---
利率曲线stable 且向上倾斜时，可以做如下策略：
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
秋樣 · 2024年01月03日
你好老师，我好多次在课里听到何老师说：buy and hold是持有至到期。。Summary of Static Yield Curve Strategies这节课开头就有。。