固收三级

嗨，爱思考的PZer你好：

reading13，dynamic yield curve，讲义里说，对于bear\bull flattening，都是long LT，short ST，

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是的 flatten下的策略是买长期，卖短期。

经典题13.3.1，问的是哪个选项的收益最大。首先，如果用swap的话，肯定是进入9年期的receive fixed swap或者进入2年期的pay fixed swap，所以，要排除A。

其次，这道题的三个选项是改造现有的三个portfolio，B选项是改造barbell，C选项是改造equally weighted。Barbell整个头寸的50%投长期，50%投短期；equally weighted整个头寸均匀分布在三个期限，也就是2年期和9年期各33.33%，正因为equally 2年期和9年期的头寸占比低于barbell，所以，改造equally weighted的获利是低于改造barbell的，C选项进入9年receive fixed swap本身没问题，只是它的效果没有改造barbell好。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！