NO.PZ2018113001000036
问题如下:
Mary just received $30 million. She plans to invest these funds at risk free rate of 3% and then converts them into euros in six months. To hedge the currency risk, Mary decides to long forward contracts. Six-month forward rate is 1.10 USD/EUR. Spot rate is 1.13 USD/EUR. The day-count convention is 30/360. If Mary uses a six-month forward contract to hedge the risk, the realized annualized return in euros will be?
选项:
A.
6.58%
B.
8.69%
C.
7.32%
解释:
B is correct.
考点:forward管理汇率风险
解析:
要计算对冲后的欧元的收益率,即需要比较现在转换的欧元和投资6个月之后用forward转换的欧元,计算期间的年化收益率。
如果现在转换欧元,即用spot rate转换,可以获得30,000,000/1.13=€26,548,673
投资6个月转换的欧元=30,000,000(1+3%)0.5/1.1=€27,678,795
假设年化收益率=r
26,548,673(1+r)0.5=€27,678,795,可计算出r=8.69%
注意:
本题使用单利计算也可以,使用单利计算的结果约为8.54%。综合对比三个选项,也只有B选项合适。
由于本题是客观选择题,题干也没有提示是用单利还是复利,所以真正做题的时候可能就需要都算一下,比如本题我们使用单利计算,是没有结果匹配的,此时就考虑使用复利,然后发现复利的情况下是可以选出答案,所以就确定了解本题使用的是复利。
但其实但我们一开始使用单利计算出8.54%的时候,再来对比选项,发现和B选项的结果很相近,就可以猜到答案使用的是复利,并且复利计算的结果为B选项的答案,也可以快速解答。
这题对应知识点在视频哪个地方,感觉不常规啊