預期的資本收益=股利增長率

同学你好，你不理解为什么capital gain yield 就等于growth rate？

你截图里面红色的字部分就是推导过程哦

在GGM下，V0 = D1/（r-g)，V1 = D1*（1+g)/(r-g) 这个g在GGM模型里就是指的分红的增长率g

而capital gain yield ,就是1时刻相对0时刻股票价格的变动程度。因为该股票是fair valued，那Price = value

P1 = V1， P0 = V0. capital gain yield =( P1-P 0)/P0 = P1/P0 - 1,带入上面V0和V1的式子

capital gain yield = D1*（1+g)/(r-g) * (r-g)/D1 - 1 = 1+g - 1 = g

所以capital gain yield 就等于dividend growth rate g