位置：固收基础班reading12，6.risks in LDI中counterparty credit risk, credit risk, colleteral… 两倍速15分26秒 问题：r下降时，long receiver swaption执行。但这里是short receiver swaption？？这不能执行吧？ 如果是short头寸，应该是short payer swaption才会在r下降时执行吧？
pzqa015 · 2023年06月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
swaption这里，有权执行的是long一方，也就是买期权的一方，short一方，也就是卖期权的一方，是没有权利主动执行期权的，只有被动执行期权的义务。
long receiver swaption的交易对手是short receiver swaption;long payer swaption的交易对手是short payer swaption。
所以，如果r下降，long receiver swaption一方会选择行权，那么short receiver swaption作为卖出receiver swaption的一方，只能被动行权，被动执行。
如果r上涨，那么long receiver swaption一方不会行权，那么short reciever swaption一方也不会被动行权。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！