怎么判断出是concervative的投资者

嗨，爱思考的PZer你好：

What are the advantages of the three approaches for investors who are more interested in protecting the surplus than growing their assets?

Assume that the investor has a positive surplus.

题目是说假设在有positive surplus的情况下，比起资产增长投资者仍更希望保持surplus，问对这种投资者以上三种方法有什么优势。

怎么判断出是concervative的投资

投资者在有盈余的情况下，仍然不追求收益率，而是想cover liability，所以是保守型的。

为什么不是说surplus optimization最好呢，如果是要判断使用surlplus optimization，题目中会怎么描述呢？

这道题问的不是判断哪种方法适合有surplus的投资者，而是问liability-relative方法对保守型的投资者有什么优势。原文What are the advantages of the three approaches，这三种方法都是liability-relative approach，它们的优点就是关注liability，可以让投资者尽量地保持surplus。

看是否符合surplus的特征，Surplus optimization中是将A-L得到的surplus看做一个整体，本质上是对组合的surplus进行最优化求解，求的是surplus的效用最大化。

如果underfunded，surplus为负，这个方法的目的就是缩小负值。

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