非套补

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

在奚君羊《国际金融学》中有提到，抵补利率平价论的成立需求满足的前提条件之一是：国际金融资产具有完全替代特性，即所比较的两种资产除了在币种与利率上有所差别外，在期限与其他特征（如流动性、违约风险与政治风险）方面必须完全相同。另外条件是：不计交易成本。

而无抵补利率平价成立的条件除了货币资产具有可比性，和不计交易成本外，最重要的是投资者具有风险中性的特征。因此，即使两种货币资产能带来相同的预期收益，如果一种货币资产比另一种资产的风险更大，比如说收益率变动程度更大，那么投资者就只会选择低风险的货币资产。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！