组合里reading50，Equity and the ERM那章。
下图讲义的第四行说的，真实Gdp增长波动性降低，r也会降低。请问这个时候是经济不好的时候吧？
另外，如图第一句说经济扩张时期p/e上升。可是经济扩张时期r上升，通胀上升，通胀预期也会上升，那么折现率会整体变大吧。p是否会变小呢，然后earning也变大吧，p/e怎么就上升了呢？
真实Gdp增长波动性降低，这个是经济好的时候。不过这里判断r高低，其实是分别来看的，提到波动率就只看波动率，提到经济好坏就看经济好坏，不要串在一起。
经济好的时候p/e肯定变大，因为市盈率是投资者对市场的看法，经济好投资者对市场看法一定是变好的。price是未来现金流折现求和，不光看折现率，还要看未来现金流啊，所以经济好的时候，股价肯定是上涨的
何旋hexuan · 2017年01月11日