Liam · 2018年05月18日
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
看了其他解析，那么多同学选了B的原因是因为视频里的确讲到了标普500的选择（P34），何老师还继续说在这种情况下投资者全部都是passive investor。
但是我的理解应该是CML和有效前沿的切点，即M点才可以用大盘指数来代替。
这题答案里的optimal risky portfolio又是CAL里的一个切点，是CAL和有效前沿的切点，投资者应当会选择optimal investor portfolio才对。
唯一的可能就是homogeneity assumption的概念对于本题解题的影响了，但是不知道这个概念是在哪里出现的呢？
感谢解答。
韩韩_品职助教 · 2018年05月18日
同学你好，这里题目一开头，就说capital market theory，即还是考察CML这条线。这条线是无风险资产和预期一致下（homogeneity assumption）的有效前沿的切点构成的线。这里M这个市场组合的点包含了所有的风险资产，它也是一个optimal risky portfolio，只是这里的optimal risky portfolio，所有投资者对它有相同的预期。我们在实务里面会用大盘指数来代替这个点，但是不一定只用标普500，针对不同市场有不同市场的大盘指数。
Liam · 2018年05月19日
谢谢，回答地很认真，很有帮助。
NO.PZ2015121801000110 问题如下 With respeto capitmarket theory, whiof the following statements best scribes the effeof the homogeneity assumption? Because all investors have the same economic expectations of future cash flows for all assets, investors will invest in: A.the same optimrisky portfolio. B.the StanranPoor’s 500 Inx. C.assets with the same amount of risk. is correct.The homogeneity assumption refers to all investors having the same economic expectation of future cash flows. If all investors have the same expectations, then all investors shoulinvest in the same optimrisky portfolio, therefore implying the existenof only one optimportfolio (i.e., the market portfolio). 想问下，A是不是就是CML这条线啊，CML这条线上所有的点，是不是有相同的最优风险组合，即这个最优风险组合就是大盘的组合。但是随着每个人的无差异曲线的不同，选择的无风险资产和风险资产的权重不同，所以承担的实际风险量不同。还是说，投资者对所有资产预期相同的话，那么选择的无风险资产和风险资产的权重也会相同，就是只选择切点那个点的组合，而不是CML那条线的组合？
NO.PZ2015121801000110 如题。。。。。。。。。。。。
the StanranPoor’s 500 Inx. assets with the same amount of risk. A is correct. The homogeneity assumption refers to all investors having the same economic expectation of future cash flows. If all investors have the same expectations, then all investors shoulinvest in the same optimrisky portfolio, therefore implying the existenof only one optimportfolio (i.e., the market portfolio). 老师，这个assumption的原理能再一下吗？上课时这个点没怎么听懂。
老师 C还是不太能理解 它表达的意思跟A差不多啊
请问老师，A没有考虑无风险资产，为什么是对的呢？谢谢！
