同学你好,题目的意思是:“XYZ公司预期会以4%的增长率永续增长,虽然(even though)公司现在的股价暗含的增长率是6%”
在估值的时候需要以value的值作为benchmark,所以本题的benchmark是4%——因为6%对应的是price而非value
根据GGM P/V = D1/(r-g)可以知道P/V和g是同方向的,也就是说,g越高,其对应的P或V就越大
本题因为value对应的g4%小于price对应的g6%,就说明Value小于Price,那公司现在的股价就偏高了,就是高估