R6基础课Surplus optimization

嗨，爱思考的PZer你好：

为什么Surplus optimization不需要overfunded状态？

Surplus不是等于Asset-lia吗？如果为负的话怎么投资呢

是的，不需要overfunded，负数就追求最小。

这里将hedge/return seeking和Surplus optimization对比来看，更加清晰

总的来说Surplus optimization中是将A-L得到的surplus看做一个整体，本质上是对组合的surplus进行最优化求解，求的是surplus的效用最大化。

如果underfunded，surplus为负，这个方法的目的就是缩小负值。

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而hedge/return seeking则是将一块蛋糕切成两块，变成hedging portfolio（A=L）和return-seeking portfolio（A>L），

hedging部分用于cover liability，return-seeking部分追求收益。overfunded是hedge/return seeking的必要条件，同时也是这个方法的缺点。

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