为什么市场组合和通用电器公司股票在同一根CAL上？

嗨，努力学习的PZer你好：

我换个角度来解释~

你可以将通用电气，单独看做是一个风险组合，这个风险组合，是和市场组合在同一条有效前沿上。而夏普比率（也就是回报风险比率）的定义就是，与有效前沿相切的，斜率最大的资本配置线，那既然是在同一条有效前沿（因为通用电气就是市场组合中），那无论是通用电气公司股票的回报-风险比率，还是市场投资组合的回报-风险比率，其实都是夏普比率最大的资本配置线的斜率，所以他们的回报风险比是一样的。

而这里的逻辑关系，不是因为他们夏普比率相等，所以在同一条资本配置线上，而是因为我们需要让他们在同一条资本配置线上，这样通用电气才能被包含在广泛的市场组合中，所以他们的夏普比率才相等。只要是被包含在广泛的市场组合中的股票，都是一样的，这里只是用通用电气来做例子。

我们的理解角度是，包含在广泛市场组合中，每一只股票和市场组合的回报风险比都应是一样的，所以才能被包含在市场组合中，作为替代的变量，这也是资本资产定价模型的假设前提。不是它们都是相等的，而是我们需要它们一样，所以才能推出资本资产定价模型。并不代表在现实中，它们的回报风险比都一样，只要随便带进去数字，就肯定不一样。我们这里的逻辑是，它们必须一样，我们才能有一个包含广泛的市场组合，资本资产定价模型才能成立。

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嗨，爱思考的PZer你好：

这一说法并不一定成立。

当投资者将通用电气公司股票与其他资产组合在一起时，组合的回报风险比率将受到各个资产权重的影响。如果通用电气公司股票在组合中的权重较大，那么其回报风险比率将对整个组合的回报风险比率产生更大的影响。相反，如果通用电气公司股票在组合中的权重较小，那么其回报风险比率对整个组合的回报风险比率的影响将较小。

此外，投资组合的回报风险比率还受到各个资产之间的相关性影响。如果通用电气公司股票与组合内其他股票之间存在较高的正相关性，那么其回报风险比率可能相对较高。相反，如果通用电气公司股票与组合内其他股票之间存在负相关性或低相关性，那么其回报风险比率可能相对较低。

因此，无法简单地说通用电气公司的回报风险比率与组合内其他所有股票相等。它将受到通用电气公司自身的特点、在组合中的权重以及与其他股票之间的相关性等因素的影响。

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嗨，爱思考的PZer你好：

通常情况下，股票的回报风险比率应该与市场组合的回报风险比率相等，这是基于现代投资组合理论（Modern Portfolio Theory）的假设和原理。

Modern Portfolio Theory（现代投资组合理论）是由哈里·马科维茨（Harry Markowitz）在20世纪50年代提出的理论，他获得了1990年的诺贝尔经济学奖。该理论强调了投资组合的重要性，通过将不同资产进行组合可以实现风险的分散和收益的最大化。

根据这个理论，假设市场组合（即包含了所有可投资资产的整个市场）的回报风险比率被认为是市场上投资者可以达到的最佳回报风险比率。这是因为市场组合包含了所有可投资资产，其回报风险比率代表了整个市场的平均水平。

如果某个股票的回报风险比率与市场组合的回报风险比率不相等，那么这个股票将被认为是具有系统性风险（systematic risk）或非系统性风险（unsystematic risk）。系统性风险是指与整个市场相关的风险，而非系统性风险是指与特定公司或行业相关的风险。

根据现代投资组合理论，投资者可以通过构建投资组合来实现风险的分散，降低非系统性风险。通过将不同的股票组合在一起，非系统性风险可以相互抵消，从而使整个投资组合的回报风险比率接近市场组合的回报风险比率。

因此，根据现代投资组合理论，通用电气公司股票的回报风险比率应该与市场组合的回报风险比率相等，前提是投资者将通用电气公司股票与其他资产组合在一起，以实现风险的分散和最大化的收益。

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