A期望收益率为什么变成B的折现率了这种思想这个每个题都适用吗，还有就是什么叫一价定律,B的价格为什么用8.12-3.96
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Carol文_品职助教 · 2023年06月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
答案第一句话的意思是：1年后无论第一种情况还是第二种情况下，A+B股票价格之和都是9，所以购买这两只股票1年之后的总价格是9的概率是100%，没有任何不确定的风险。
答案第二句话的意思是，这个A+B组合在一年后的价格是9，用无风险利率折现到现在，价格是8.12元。因为一价定律即没有套利机会，也就是说现在股票的价格×（1+无风险利率）=1年后股票价格，就好比你现在有1000元，用来购买国债，无风险利率是4%，那么一年后能得到1040元，现在的1000元和1年后的1040是等值的。
如果不等值，比如有一款理财产品，收益率是5%，那么你可以在当期用4%的无风险利率，在国债市场问一名国债持有人借入一张1000元的国债，立马把它卖掉，获得1000元现金，去购买这款5%收益的理财产品，1年后获得1050元，再花1040元把国债购回（一年后的国债价值1040），并还给国债持有人。这样你就可以空手套白狼，自己不花一分钱，就能获得10元的利润。这就是有套利机会，就不符合一价定律。
答案第三句话的意思是：既然现在股票的价格×（1+无风险利率）=1年后股票价格，那么股票B的价格=8.12-3.96=4.16元。
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