Convertible Bond Arbitrage

嗨，从没放弃的小努力你好：

原版书上这段话是什么意思？——是说因为很难判断bond的信用评级，所以很难对其中的bond进行hedge。

Convertible bond arbitrage的策略的本质是什么？ 是希望bond可以升值，然后short sale的stock可以贬值，对吗？——不是的。CB策略是指因为CB很复杂，刚买来很多人不懂，交易量低，导致CB中的option的Vega就很低，使得option被低估。怎么被低估，打个比方，CB的价格是5元，转换率是1:1，对应的stock是6元，那么买入CB转换成stock再卖出，不就赚了6-5=1元。大概是这个意思。中间还涉及一段时间不能转换。复杂的就不讲了。能理解这个就可以理解CB策略了

难道股票就没有credit risk吗？——没有啊，这个是bond专有的，

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！