有效市场假说

问题如下：

简述有效市场的假设条件和内涵意义。

解释：

品职解析：

有效市场假说是指如果一个股票市场的价格完全反映了所获得的所有信息，那么这个市场就被称为有效市场。衡量证券市场是否具有效率有两个标志：一是价格能否根据相关信息自由变动；二是证券的相关信息能否充分暴露、均匀分布，使每一个投资者都能同时获得同样数量和质量的信息。那就把这样的市场叫做有效市场。

有效市场假说的假设是:（1)市场中的每个人都是理性经济人；(2)股价反映了这些理性投入的供需平衡，想买的人正好等于想卖的人；(3)股票价格也能充分反映该资产的所有可用信息，即“信息有效”。

在内涵上，有效市场分为以下三类：（1）弱型有效市场：市场价格已经充分反映了过去所有历史证券价格信息，包括股票交易价格、成交量、卖空金额、融资融券等，如果弱有效市场假说成立，股价的技术分析将失去作用，基础分析也可能帮助投资者获取超额利润。（2）半强型有效市场：该价格已足以提供有关公司经营前景的所有公开信息。这些信息包括交易价格、成交额、盈利数据、盈利预测值、公司经营管理状况等公开披露的财务信息。如果投资者能迅速得到这些信息，股价应该会迅速作出反应。如果半强有效假说成立，技术分析和基础分析在市场中的使用就会失去作用，内幕信息就可能获得超额利润。（3）强型的有效市场。价格充分反映有关本公司营运的所有资料，包括公开资料及内部未披露资料。

提高证券市场有效性，根本问题是要解决信息披露、信息传递、信息解释和信息反馈，最关键的问题之一就是上市公司强制性信息披露制度的建立。从这个角度看，公开信息披露制度是建立有效资本市场的基础，也是资本市场有效性不断提升的抓手。