EFN

嗨，爱思考的PZer你好：

我们首先要理解EFN外部融资需要量的含义，在财务预测中我们使用销售百分比法，假设一些科目随着销售额的变动而同比例变动，那么在预测资产负债表中，如果第二年销售额增加，势必会带动一些资产科目同比例的增加（比如需要购买更多的机器设备），负债科目的变化（比如应付账款增加，即可以和供应商洽谈给予更多的赊购）以及所有权权益科目的变化（比如增加的利润导致更多的留存收益）。但是负债和权益的增加额（资金的来源）有可能小于资产预计的增加额（资金的投向），这个金额缺口就是EFN，EFN＝资产×△销售额／销售额—自发增长的负债×△销售额／销售额—PM×预计销售额×（1—d）。

这道题说不增加非自然性外部资金的意思就是指外部融资需要量为0（EFN=0），即自发增长的负债和权益的增加额（资金的来源）刚好可以满足资产预计的增加额（资金的投向）。假设今年销售额的增加额是X，代入以上公式，1.6X-0.4X-0.1（2+X）×0.55=0，解得X=0.096,那么增长率=0.096/2=0.048=4.8%

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！