△YTM这里为什么带入的值要算上%？

问题如下：

Calculate the approximate modified duration of the bond using the following information:

选项：

A.

3.97.

B.

4.16.

C.

0.39.

解释：

B is correct.

V_= 101.05

N=7; PMT=15.00; FV=100; I/Y=14.75; CPT，PV= -101.05

V₊= 98.97

I/Y=15.25; CPT→PV= -98.97

V₀=100

Δy=0.0025

$App\mathrm{ro}ximate\text{ }modified\text{ }duration=\frac{V--V+}{2V0\Delta YTM}=\frac{101.05-98.97}{2(100)(0.0025)}=4.16$

考点：approximate modified duration

解析：此债券平价发行(trading at par)，因此债券的coupon rate = YTM = 15%，在15%的基础上加减 25bp，分别算出V+和V-，再代入approximate modified duration公式计算即可。故选项B正确。