老师您好，为什么h小于0，是short，h大于0，是long呢？
DD仔_品职助教 · 2023年05月23日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
Hedge ratio说白了，就是你手上有一个东西需要对冲，但需要多少份的那一个东西对其进行对冲，这个比例就是hedge ratio（先不考虑具体n，因为那就是根据h算出来的，我们先简单的认为hedge ratio就是份数）。那么如果hedge ratio是正数，那么就代表我需要正数份来对冲我的基础资产，正数份正是通过long来实现的。那么如果hedge ratio是负数，代表我需要负数份数来实现，那么就需要short。
也可以从公式来考虑，h的正负号是由rho决定的，如果rho是负数，代表基础资产和对冲资产此消彼长，那么头寸的目的是基础资产*份数=对冲资产*份数，如果此消彼长，基础资产份数肯定是正数，如果基础资产涨那么对冲资产跌，只有能够让对冲资产的份数为负数才可以得到左右相等的目的，此时h是负数，也就代表要short
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
梦梦 · 2023年05月24日
老师您好，第一段解释的特别清楚，明白啦，但是第二段的“rho”具体是指什么呢？