mock这道题，问如果现在close CDS3，upfront premium的情况。这个credit spread6%大于coupon5%，不就是应该protection buyer付给seller这个upfront premium吗？那T公司是seller，不就是receive吗？答案为啥是pay 并且有gain呢？
pzqa015 · 2023年05月22日
嗨，从没放弃的小努力你好：
题目问的是，close CDS position需要支付还是收到upfront premium，现在的头寸是sell，close 的话，头寸就变成Buy了，同时6%＞5%，所以，一定是Buyer支付upfront premium，也就是T支付。
有gain是因为T本身是seller，进入合约后，spread变小了（原来是6.5%，现在是6%），spread下降，seller一方是有gain的，反之，是有Loss的。
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