constant dividend payout ration policy实践中很少使用，但dcf模型的假设是div与盈利能力相匹配，并以g的速度增长，那模型和现实不是冲突了吗？ 如果是stable div，一般div是个等差数列，没办法以g的速度增长
王琛_品职助教 · 2023年05月23日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1
同学反馈的矛盾，就是复杂的现实世界，和经过抽象简化的数学模型之间的区别哈
关于 DDM 模型，简单看就是将未来无限期的红利，按照相同的折现率折现
但是在实践中，分析师不可能对无限期的红利，进行详细的、单独的预测
所以为了使用 DDM，预测问题必须被简化
2
简化的思路，比如让 g 恒定，以使用 GGM（就是同学反馈的简化思路）
或者采取两阶段或者三阶段模型
也请参考权益学科原版书 P417
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！