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Captain America · 2023年05月16日
直接上市是把现有股东手上的股票如何变成可在二级市场交易的？请问债券为什么大部分是OTC交易而不是交易所交易？
还有老师讲直接上市是原有股东股份变成在二级市场交易的，我不理解股份的公开价格都没有如何交易呢？
王园圆_品职助教 · 2023年05月16日
同学你好，关于债券为什么在OTC交易，原版书相关内容如下
原版书也没有特意提及为什么，助教只能猜测是由于债券交易的金额特别巨大，且缺乏流动性，所以在普通的交易所交易没有优势导致的
还有老师讲上市方式时说直接上市是原有股东股份变成在二级市场交易的，我不理解股份的公开价格都没有如何交易呢？麻烦给我解释一下
至于直接上市，也就是首次公开发行，如何将公司的股份转化为公开发行的股份，是一个法律问题，不属于CFA的讨论范畴
而公开发行股票的定价，则是通过book building的过程来确定的——公司在上市前会有投行进行，估值，确定一个初始价格范围，之后进行路演，看投资者的投资意向，如果投资者购买意愿强烈，通常定价就会在价格范围的上限，如果投资者没有兴趣，就会定价在价格范围的下限甚至调低发行价格
同学你好，你的问题是基于哪个知识点或是哪道习题提出的呢？麻烦给一下相关的来源哦~~
助教这里只能对讲义和原版书涉及的内容给出答疑，非考纲范围的不能给出权威答案的哦
做了一个题现在找不到了说债券主要是在OTC，而不是在交易所交易，为什么呢？
