养老金funding risk

老师，这道题是practice exam里面的。

我有对A和D选项有点迷惑。

A选项的解释

我理解下来就是，利率降低会让A 和 L 都上升，但是L的Duration更高所以上升的更多。不知道这个理解对不对。但是不知道这和low int environment。我不是只关注变化量咩，和环境有啥关系。

至于D，我记得老师讲过和时间没关系。但是我就记得这个结论了，能麻烦老师解答一下理由嘛。麻烦老师了

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品职答疑小助手雍 · 2023年05月13日

同学你好，题目没有给asset和liability谁的duration大或小，所以不能直接下结论说利率下降会增加funding risk。asset 的duration大的时候，这风险是减小的，所以A错。

D这个，虽说预期付款周期长是会改变，会导致asset端的现金流安排要与付款匹配。但是我觉得从现值的角度考虑，如果未来预计（人寿命更长）要付的周期更长，那pv会更大，那liability会更高，风险反而可能变大。

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