利用merton model求LGD老师这页讲义画红线的怎么理解？put option value不就是expected loss吗？
李坏_品职助教 · 2023年05月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
put option value = ECL，这个ECL是初始时刻的预期信用损失：
但是后续随着价格波动，put option value是在变化的。
你截图的部分说的是actuarial expected loss（实际的预期损失，不一定等于期初测算的ECL）。而且当前的put option value也不在等于期初价值了，他说的是现在的put option value 大于实际的预期损失。
对于债权人来说，他们卖出了一份put option, 这让他们额外承担了很多风险，所以需要针对这些风险额外收取补偿。所以现在put option value应该会大于实际的预期损失。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！