老师，课后题里的答案写的是在deflation的情况下投资cash是好的；但是强化课的这个总结反而写的是negative。到底是好还是不好？
源_品职助教 · 2023年05月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
是这样的，如果只把CASH 当成货币等价物，那么DEFLATION时候投资CASH是不好的，
因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化，通胀下降，收益率也下降。这算是个通用的结论。
但是呢，在咱们基础课讲义里说到的CASH ATTRACTIVE是有一个前提的，就是此时CASH有一个最低的收益下限。
也就是收益不能低于0.那么这个时候，即便通胀和利率水平都为负数了，CASH其实也不会有负的收益
这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它就具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。
所以关键是看题目中有没有给到“CASH有一个最低的收益下限”这么一个条件。
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