那一章的multistage多阶段题目3.7题 求PVRI的时候应该分母✖️持续因子W吧？题目讲解有

同学你好，以下是上课的时候带李老师笔记的讲义截图，请看紫色的那一行

具体李老师讲义上的这个PVRI公式——就是分子是RI *w的这个打印版公式，是由右边红色笔记的PVRI公式(也就是原版书公式）——就是分子是RI的这个公式的基础上，再向后一期推导出来的

李老师上课的时候推导过，当1+g=w，从PVRIt=RI/（r-g)向后推导一期并且带入g=w-1以后，可以得到PVRI=RI*w/(1+r-w)

所以你第一个截图，其实是李老师使用自己的公式，也就是分子是RI *w的这个打印版公式来计算的，你仔细看，它其实算了2012到2015年的RI，最后计算V的时候，是V0=B0+RI2012折现1年+RI2013折现2年+RI2014折现3年+（RI2015+PVRI2016）折现4年

而第二个截图是用的原版书公式，也就是红色笔记版没有乘以w的公式计算的，它的PVRI相比李老师的会提前一期，所以最后计算V的时候，是V0=B0+RI2012折现1年+RI2013折现2年+（RI2014+PV of terminal value)折现3年

你可以自己算一下，两种方法的V0计算结果是完全相同的